연간 실적 비교 (2025년)
| 구분 | LIG넥스원 | 한국항공우주 |
|---|---|---|
| 매출 | 4.31조원 | 3.70조원 |
| 영업이익 | 3,229억원 | 2,692억원 |
| 순이익 | 2,217억원 | 1,873억원 |
| 영업이익 증가율 | +44.5% | +11.8% |
| 매출 증가율 | +31.5% | +1.7% |
LIG넥스원은 2025년 매출 4.31조원, 영업이익 3,229억원을 기록하며 큰 폭의 성장세를 보였습니다. 중동 천궁-II 수출과 해외 방산 수출 확대가 실적을 견인했습니다.
KAI는 2025년 매출 3.70조원, 영업이익 2,692억원을 기록했습니다. KF-21 양산, FA-50 수출 등이 실적을 뒷받침했으나 성장률은 LIG넥스원보다 낮았습니다.
2025년 1분기 비교
| 구분 | LIG넥스원 | KAI |
|---|---|---|
| 매출 | 9,076억원 | 6,993억원 |
| 영업이익 | 1,136억원 | 468억원 |
| 영업이익률 | 12.5% | 6.7% |
LIG넥스원은 1분기에 영업이익이 전년 대비 70% 증가하며 시장 기대치를 크게 상회했습니다.
KAI는 1분기 매출과 영업이익이 전년 대비 감소했으며, 일부 사업의 매출 인식 시점 영향이 있었습니다.
2025년 3분기 비교
| 구분 | LIG넥스원 | KAI |
|---|---|---|
| 매출 | 1.05조원 | 7,021억원 |
| 영업이익 | 895억원 | 602억원 |
LIG넥스원은 수주잔고 확대와 수출 증가로 안정적인 성장세를 유지했습니다.
KAI는 일부 대형 사업의 인도 시점 영향으로 매출과 영업이익이 감소했습니다.
수주잔고 비교
| 구분 | 2025년말 수주잔고 |
|---|---|
| LIG넥스원 | 약 26조원 |
| KAI | 약 27.3조원 |
양사 모두 향후 수년간 실적을 뒷받침할 충분한 수주잔고를 확보하고 있습니다.
투자 관점 요약
- 성장성 우위: LIG넥스원
- 천궁-II, 유도무기, 레이더 수출 확대
- 최근 2년간 매출·이익 성장률이 매우 높음
- 영업이익률도 KAI보다 높음
- 장기 모멘텀 우위: KAI
- KF-21 양산 본격화
- FA-50 수출 확대
- 위성·우주사업 성장 가능성
- 현재 수익성: LIG넥스원 우세
- 국가 항공우주 프로젝트 수혜: KAI 우세
2025년 실적 기준으로는 LIG넥스원이 성장성과 수익성 모두에서 KAI를 앞서는 모습이며, KAI는 KF-21 양산과 추가 수출 계약이 본격화되는 2027~2030년 구간의 성장성이 더 주목받고 있습니다
2026년 기준 증권사 컨센서스와 회사 가이던스를 종합하면, 성장성은 KAI, 수익성은 LIG넥스원이 우위로 평가받고 있습니다.
2026년 예상 실적
| 구분 | LIG넥스원 | KAI |
|---|---|---|
| 매출 | 5.2~5.4조원 | 5.7조원 |
| 영업이익 | 4,600~5,000억원 | 3,800~4,500억원 |
| 영업이익률 | 8.8~9.5% | 6.7~7.9% |
| 예상 매출 증가율 | +20~25% | +50% 이상 |
| 수주잔고 | 26조원+ | 27조원+ |
LIG넥스원은 천궁-II, L-SAM, 유도무기 수출 물량이 본격 매출로 인식되면서 2026년 매출 약 5.2조원 수준이 예상됩니다. 일부 증권사는 영업이익을 4,667억원 수준으로 전망하고 있습니다.
KAI는 2026년 회사 가이던스로 매출 5.7조원을 제시했으며, KF-21 양산, FA-50 수출, LAH(소형무장헬기) 양산이 실적을 견인할 것으로 예상됩니다.
2026년 1분기 실제 실적
LIG넥스원
- 매출 예상 1.17조원
- 영업이익 예상 1,244억원
- 전년 대비 매출 +28.5% 수준 전망
KAI
- 매출 1.09조원
- 영업이익 671억원
- 전년 대비 매출 +56.3%
- 전년 대비 영업이익 +43.4%
투자 관점
LIG넥스원
장점
- 천궁-II 수출 본격 매출 인식
- L-SAM, 해궁, 천궁-III 등 추가 수주 기대
- 영업이익률 우수
- 중동 방산 수출 확대 수혜
리스크
- 이미 주가가 상당 부분 선반영
- 수출 비중 증가에 따른 환율 영향
KAI
장점
- KF-21 양산 초입
- FA-50 추가 수출 가능성
- 우주사업(위성, 발사체) 성장
- 2026~2030년 실적 레벨업 구간 진입
리스크
- 개발사업 비중이 높아 수익성 변동
- 대형 프로젝트 일정 지연 가능성
2026년 예상 성장률 비교
| 항목 | LIG넥스원 | KAI |
|---|---|---|
| 매출 성장성 | ★★★★☆ | ★★★★★ |
| 수익성 | ★★★★★ | ★★★☆☆ |
| 수주 안정성 | ★★★★★ | ★★★★★ |
| 장기 성장성 | ★★★★☆ | ★★★★★ |
현재 컨센서스 기준으로는 2026년 매출 성장률은 KAI가 더 높고, 영업이익률과 안정적인 현금창출은 LIG넥스원이 우세합니다. 2027~2030년까지 본다면 KF-21 양산 확대 효과 때문에 KAI의 장기 성장 잠재력이 더 크다는 평가가 많습니다.